Détail amusant ou du moins insolite, chacun étant libre de le juger comme il l'entend : les cours du pétrole baissent presque toujours juste avant qu'ils ne soient pris en compte dans le calcul de l'indice d'inflation mensuel.

Or, depuis quelques temps on se pose beaucoup de questions sur les techniques employées par les bureaux officielles dans les pays industrialisés pour évaluer la variation de l'inflation, celle-ci ayant un impact direct sur le niveau des taux d'intérêts ou le pouvoir d'achat.

Je me suis demandé comment était choisi le cours du pétrole qui sert chaque mois au bureau des statistiques américains pour calculer l'évolution du très célèbre PPI (indice des prix à la production).

En appelant le bureau des statistiques à Washington, voilà ce que l'on m'a répondu : « Les prix du pétrole qui entrent dans la composition de l'indice sont retenus sur le contrat du mois en cours le mardi de la semaine qui contient le 13ème jour de chaque mois ».

Oui je sais, il faut relire plusieurs fois pour bien piger la mécanique...

Il n'empêche. Au bout d'un moment, on devient capable d'identifier les bonnes dates...

Prenons le graphique du WTI qui réplique le contrat continu du pétrole et marquons ces fameux jours...

Alors étonnant, non ?

Il est très intéressant de noter que dans un marché qui monte, la date qui sert au calcul a tendance à être systématiquement le plus bas du mois même lorsque les prix sont plus importants juste avant la date de référence.

Diable, est-ce cette main invisible chère à Adam Smith ? Ou l'administration américaine tripatouille les cours du pétrole à sa guise ?

Samuel Rondot

JANVIER 2008